2025年一季度全球新股市场活跃，A股市场侧重高质量高新科技企业上市

记者黄敏池伟嘉　　2025年4月2日，德勤中国资本市场服务部发布《中国内地及香港IPO市场2025年第一季度回顾与前景展望》报告。该报告认为，尽管面临以色列冲突、俄乌冲突以及新任美国总统关税政策等复杂国际局势，全球新股市场在2025年第一季度依然保持活跃态势，全球10大新股的融资总额较去年同期增长近20%。　　A股市场侧重高质量高新科技企业上市　　投资快报记者了解到，2025年第一季度，A股市场继续推行新的资本市场措施与政策令到新股发行速度放慢，2025年首季完成了27只新股上市融资163亿元人民币，相较2024年首季30只新股融资236亿元人民币，代表新股数目减少10%，而融资额下跌31%。创业板以新股数目(12只)和融资额(72亿元人民币)居于众多市场之首。深交所有15只新股上市融资88亿元人民币；上交所录得9只新股上市融资62亿元人民币；北京证券交易所则有3只新股上市融资14亿元人民币。　　德勤中国资本市场服务部华南区上市业务合伙人马强辉指出，内地将会继续推行2024年出台的监管措施，为2025年新股发行的方向和速度定调。同时国家对科技及创新行业的支持和重视也为来自这些行业的企业到资本市场筹集更多资金、推动蓬勃发展带来良机。　　香港新股市场活跃度提升，多因素推动上市趋势　　2025年第一季度，香港新股市场表现强劲，共录得15只新股上市，融资182亿港元，较2024年同期12只新股融资47亿港元，新股数量上升25%，融资额增长287%。大部分融资额来自中国内地的茶饮企业、黄金矿业公司、铝制造商和玩具制造商等新股上市项目。　　德勤中国资本市场服务部华南区上市业务合伙人蓝志康向投资快报记者表示，香港新股市场在2025年第一季度的复苏与预期一致，市值与流动性提升，海外公司来港上市趋势明显。资本市场服务部维持对香港新股市场在2025年的预测，预计全年约有80只新股上市，融资额约1300至1500亿港元。这些新股将主要来自大型A股上市公司、内地龙头企业、中概股、中东及东盟国家的公司、科技公司（尤其是AI行业）以及医疗及医药公司。　　蓝志康进一步解释，管机构持续与不同司法权区，特别是东盟和中东地区的证券交易所合作，不断优化市场互联互通机制，并推进资本市场改革，其中涵盖计划优化上市审批流程，以及降低双重主要上市和第二上市的门坎。我们深信，来自更多不同司法权区、不同行业的公司，将会愈发觉得香港是极具吸引力的上市融资地点。此外，香港特区政府一直致力于引进更多内地和海外的重点企业，积极吸引家族企业和私募股权基金在香港设立总部、开展营运业务并设立研发中心。这项举措将催生另一批有上市意向的公司，特别是来自科技及创新行业的企业。上述监管机构和政府所开展的工作，将进一步巩固香港作为国际金融中心、超级联络人与超级增值人的重要且独特的地位。　　中国公司赴美上市数量和融资额显著增长　　2025年第一季度，美国市场有21家中国公司上市，融资3亿美元，相比2024年第一季度12只新股融资1.02亿美元，上市数目和融资额分别增长75%和194%。其中，一宗来自同时在香港上市的生物医药公司项目，占2025年首季中国公司在美国上市融资总额的近一半。　　马强辉指出，尽管市场有传闻和美国实施新的经贸政策，与去年同期相比，今年我们还是见到更多中国公司到美国上市，反映了美国作为成熟国际市场对中国企业的重要性和认受性。虽然这些新股项目相对较小，但这上市现象也显示，当内地市场持续放缓和严密监管的同时，很多新兴中国公司均对融资有迫切性，并有“走出去”的需要。　　一季度全球新股市场格局：纳斯达克和纽约领先，亚洲交易所表现亮眼　　在2025年第一季度全球新股融资额排名中，纳斯达克凭借两家AI相关公司和一家猪肉生产商的上市项目，以新股融资总额位居首位，其中3只新股均跻身全球十大新股之列。纽约证券交易所因液化天然气出口商及国防与太空系统制造商的上市项目支持，排名第二。东京证券交易所凭借一家金属精炼商的上市项目，取得第三位。香港交易所在完成一宗大型和五宗中型新股上市后，夺得第四位。印度国家证券交易所、深圳证券交易所和上海证券交易所分别位列第五、第九和第十位。　　总体来看，2025年第一季度全球新股市场在复杂环境下展现出较强的韧性，内地和香港资本市场各具亮点，未来有望继续稳定发展。